Финансовые решения в условиях давления: от антикризисных инструментов к роли финансового директора будущего

Заключительная сессия Форума финансовых директоров 2026 была посвящена практическим решениям в условиях ужесточения финансовой среды и трансформации роли финансового директора. Участники обсудили альтернативные источники финансирования, пересборку финансовых моделей в кризис, управление ликвидностью и новые требования к финансовой функции. В фокусе — переход от реактивных мер к системному управлению устойчивостью и стратегической роли финансового блока в компании.

Антикризисные решения: пересборка финансовой модели в условиях шоковых изменений

Татьяна Румянцева, финансовый директор АО МАЗ «Москвич», представила кейс радикальной трансформации финансовой модели компании в условиях кризиса и резкой смены внешней среды.

По ее словам, после 2022 года компания прошла несколько этапов - от режима выживания с жестким контролем затрат и остановкой платежей до последующей трансформации стратегии, пересмотра инвестиционных приоритетов и выхода к устойчивой модели развития.

Ключевую роль сыграло усиление финансовой функции: от классической экспертизы к прямому участию в операционных решениях, включая управление закупками, ликвидностью и объемами производства.

Отдельное внимание было уделено гибкости стратегии - переходу к регулярному пересмотру планов, работе с партнерами и поиску альтернативных финансовых инструментов, включая международные схемы финансирования.

По итогам трансформации компания сделала акцент на эффективности, локализации и диверсификации партнерств как основе дальнейшего роста и устойчивости бизнеса.

Облигации как альтернатива банковскому финансированию в условиях ужесточения кредитной политики

Сергей Смирнов, исполнительный директор Россельхозбанк, отметил, что на фоне ужесточения требований к заемщикам и роста стоимости капитала компании все активнее рассматривают облигации как альтернативный источник финансирования.

По его словам, рынок облигаций демонстрирует устойчивый рост: ежегодно на него выходит около 50 новых эмитентов, включая компании среднего бизнеса. Основные преимущества инструмента — диверсификация инвесторов, отсутствие жестких залоговых требований и гибкость условий заимствования.

Отдельно он подчеркнул развитие сегментов облигаций с плавающим и фиксированным купоном, а также валютных выпусков, что особенно актуально для экспортеров. При этом ключевым условием выхода на рынок остается прозрачность бизнеса, наличие кредитного рейтинга и регулярное раскрытие информации.

Таким образом, облигации становятся не только альтернативой банковским кредитам, но и важным шагом к повышению инвестиционной привлекательности и подготовке к выходу на публичные рынки капитала.

Заключительная дискуссия: CFO будущего

Сергей Чадин, заместитель генерального директора по экономике и финансам ГК Русэл, отметил, что в условиях неопределенности и дефицита ресурсов традиционная роль финансового директора стремительно трансформируется.

По его словам, сегодня недостаточно быть «учетчиком» - ключевая задача финансовой функции смещается в сторону создания ценности и поддержки стратегических решений бизнеса. Финансовый директор становится архитектором, который помогает компании адаптироваться, управлять капиталом и находить точки роста в условиях стагнации и высокой волатильности.

Отдельный акцент был сделан на изменении горизонтов планирования: долгосрочные стратегии уступают место гибким моделям, а ключевыми навыками становятся не только финансовая экспертиза, но и лидерство, способность работать с неопределенностью и выстраивать доверие внутри бизнеса.

Таким образом, CFO будущего - это не только финансовый эксперт, но и стратегический партнер, отвечающий за устойчивость, развитие и трансформацию компании.

В рамках сессии участники сошлись в том, что в условиях высокой неопределенности и дорогого капитала финансовая функция становится ключевым драйвером устойчивости бизнеса. Компании переходят от реактивных антикризисных мер к системной пересборке финансовых моделей, усиливают роль финансового директора в операционных и стратегических решениях и активно ищут альтернативные источники финансирования, включая облигационные инструменты.

Главный вывод сессии - CFO сегодня выступает не просто контролером, а архитектором бизнеса: именно от качества финансовых решений, гибкости стратегии и способности управлять капиталом зависит способность компании адаптироваться, сохранять эффективность и создавать долгосрочную ценность.