11 ноября 2026 года в Москве в рамках XIII ежегодной конференции «Инвестиции в здравоохранение» состоялось выступление, посвящённое практическим аспектам подготовки компаний к первичному публичному размещению акций (IPO).
Никита Демидов, руководитель направления по связям с инвесторами (IR) ПАО «Ламбумиз», представил опыт выхода компании на Московскую биржу, рассказал о стоимости подготовки к размещению, требованиях к корпоративному управлению и распространённых ошибках эмитентов.
Несмотря на то что «Ламбумиз» работает в производственном секторе, представленный опыт актуален и для медицинских компаний, рассматривающих фондовый рынок как источник капитала для расширения бизнеса, реализации инвестиционных проектов и приобретения новых активов.
Несмотря на то что «Ламбумиз» работает в производственном секторе, представленный опыт актуален и для медицинских компаний, рассматривающих фондовый рынок как источник капитала для расширения бизнеса, реализации инвестиционных проектов и приобретения новых активов.
Как «Ламбумиз» привлёк 802 млн рублей за девять месяцев подготовки
«Ламбумиз» — российский производитель картонной упаковки для молока и других пищевых продуктов с более чем 50-летней историей.
К моменту подготовки к IPO компания уже имела опыт работы на публичном долговом рынке: в 2017–2019 годах размещала коммерческие и биржевые облигации.
Дополнительными преимуществами стали сформированная юридическая структура и положительная динамика финансовых результатов.
С 2021 года к моменту подготовки к размещению выручка компании выросла более чем на 135%, а EBITDA — более чем на 597%.
По словам Никиты Демидова, подготовка к IPO заняла девять месяцев, хотя стандартный процесс для компаний, не имеющих необходимой инфраструктуры, может продолжаться 12–18 месяцев.
В результате размещения «Ламбумиз» привлёк 802 млн рублей при оценке бизнеса в 8 млрд рублей.
Полученные средства были направлены на реализацию инвестиционного проекта по расширению производственных мощностей.
IPO также позволило компании сформировать широкую акционерную базу. По состоянию на 30 сентября 2026 года количество акционеров достигло 1 353.
На 20 октября 2026 года стоимость акции составляла 465 рублей — на 10% выше цены IPO. Для сравнения, приведённый в презентации индекс Московской биржи за сопоставимый период снизился на 11%.
При этом максимальный среднедневной объём торгов акциями компании в третьем квартале 2026 года достигал 10,4 млн рублей.
Что необходимо сделать компании перед выходом на биржу
Никита подробно разобрал основные этапы подготовки к IPO, подчеркнув, что успешное размещение начинается задолго до появления акций в биржевых торгах.
Первой задачей становится разработка убедительной стратегии развития бизнеса.
Компания должна не только продемонстрировать исторические финансовые результаты, но и объяснить инвесторам, за счёт каких факторов планирует увеличивать выручку и прибыль в ближайшие годы.
В случае «Ламбумиз» была подготовлена пятилетняя стратегия, включающая прогнозы по основным направлениям деятельности, рыночным долям, капитальным затратам и инвестиционным проектам.
На её основе формируется финансовая модель, которая должна показывать взаимосвязь между привлечённым капиталом, планируемыми вложениями и будущими результатами.
Не менее важную роль играет подготовка отчётности по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). В зависимости от требований к листингу компаниям может потребоваться отчётность за несколько предыдущих лет.
Кроме того, необходимо выстроить систему корпоративного управления, подготовить инвестиционный меморандум, оценку стоимости бизнеса и проспект ценных бумаг, а также пройти предусмотренные регуляторные процедуры.
Отдельное внимание Никита уделил подбору организатора IPO и консультантов, поскольку именно их взаимодействие во многом определяет соблюдение сроков и качество подготовки сделки.
«Ламбумиз» — российский производитель картонной упаковки для молока и других пищевых продуктов с более чем 50-летней историей.
К моменту подготовки к IPO компания уже имела опыт работы на публичном долговом рынке: в 2017–2019 годах размещала коммерческие и биржевые облигации.
Дополнительными преимуществами стали сформированная юридическая структура и положительная динамика финансовых результатов.
С 2021 года к моменту подготовки к размещению выручка компании выросла более чем на 135%, а EBITDA — более чем на 597%.
По словам Никиты Демидова, подготовка к IPO заняла девять месяцев, хотя стандартный процесс для компаний, не имеющих необходимой инфраструктуры, может продолжаться 12–18 месяцев.
В результате размещения «Ламбумиз» привлёк 802 млн рублей при оценке бизнеса в 8 млрд рублей.
Полученные средства были направлены на реализацию инвестиционного проекта по расширению производственных мощностей.
IPO также позволило компании сформировать широкую акционерную базу. По состоянию на 30 сентября 2026 года количество акционеров достигло 1 353.
На 20 октября 2026 года стоимость акции составляла 465 рублей — на 10% выше цены IPO. Для сравнения, приведённый в презентации индекс Московской биржи за сопоставимый период снизился на 11%.
При этом максимальный среднедневной объём торгов акциями компании в третьем квартале 2026 года достигал 10,4 млн рублей.
Что необходимо сделать компании перед выходом на биржу
Никита подробно разобрал основные этапы подготовки к IPO, подчеркнув, что успешное размещение начинается задолго до появления акций в биржевых торгах.
Первой задачей становится разработка убедительной стратегии развития бизнеса.
Компания должна не только продемонстрировать исторические финансовые результаты, но и объяснить инвесторам, за счёт каких факторов планирует увеличивать выручку и прибыль в ближайшие годы.
В случае «Ламбумиз» была подготовлена пятилетняя стратегия, включающая прогнозы по основным направлениям деятельности, рыночным долям, капитальным затратам и инвестиционным проектам.
На её основе формируется финансовая модель, которая должна показывать взаимосвязь между привлечённым капиталом, планируемыми вложениями и будущими результатами.
Не менее важную роль играет подготовка отчётности по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). В зависимости от требований к листингу компаниям может потребоваться отчётность за несколько предыдущих лет.
Кроме того, необходимо выстроить систему корпоративного управления, подготовить инвестиционный меморандум, оценку стоимости бизнеса и проспект ценных бумаг, а также пройти предусмотренные регуляторные процедуры.
Отдельное внимание Никита уделил подбору организатора IPO и консультантов, поскольку именно их взаимодействие во многом определяет соблюдение сроков и качество подготовки сделки.
Сколько стоит подготовка к IPO?
Одной из наиболее практических частей выступления стал разбор бюджета выхода на фондовый рынок.
Согласно представленным Никитой оценкам, основные расходы могут составлять:
Представленные диапазоны показывают, что выход на биржу требует существенных первоначальных расходов, а итоговый бюджет зависит от структуры сделки, масштаба бизнеса и объёма работ консультантов.
При этом расходы нельзя оценивать только как стоимость размещения акций. Подготовка отчётности, корпоративной структуры и системы раскрытия информации создаёт инфраструктуру, которая необходима компании и после получения публичного статуса.
Для собственников медицинских компаний это означает необходимость заранее сопоставлять предполагаемый объём привлечения капитала с затратами на подготовку, потенциальной оценкой бизнеса и долгосрочными обязательствами публичного эмитента.
IPO как инструмент финансирования расширения бизнеса
На примере «Ламбумиз» Никита показал, каким образом привлечение капитала через биржу может быть связано с конкретной стратегией развития.
Компания направила средства на проект расширения производства, предусматривающий выход в сегмент асептической упаковки для продуктов длительного хранения.
Согласно представленным оценкам, объём этого рынка составляет 55–60 млрд рублей, а компания планирует занять до 10% сегмента.
При сохранении существующих позиций на рынке упаковки для продуктов краткосрочного хранения и реализации нового направления «Ламбумиз» рассчитывает увеличить выручку более чем в три раза к 2029 году.
В рамках проекта компания приобрела производственное оборудование, приступила к выпуску опытно-промышленных партий асептической упаковки и ведёт строительство нового завода.
Планируемый срок завершения строительства — первое полугодие 2027 года. Новое оборудование должно обеспечить производительность до 600 млн единиц упаковки в год.
Никита также отметил, что публичный статус предоставляет компаниям дополнительные возможности помимо непосредственного привлечения денежных средств.
Акции могут использоваться в сделках M&A, а публичная рыночная оценка — облегчать взаимодействие с инвесторами и финансовыми институтами.
Кроме того, IPO способствует разделению функций собственников и профессионального менеджмента и повышает узнаваемость компании.
Пять распространённых ошибок при выходе на IPO
Отдельную часть выступления Никита Демидов посвятил ошибкам, которые могут снизить эффективность размещения или создать сложности после выхода компании на биржу.
Первая — недостаточно убедительная инвестиционная история. Инвесторам необходима конкретная стратегия роста с измеримыми целями и понятными направлениями использования привлечённых средств.
Вторая — неправильная структура спроса и распределения акций. Несбалансированная аллокация между институциональными и розничными инвесторами может привести к недостаточной ликвидности и резким колебаниям котировок.
Третья — недооценка роли команды и консультантов. Недостаточная координация между организаторами размещения, аудиторами, юристами и менеджментом способна вызвать задержки и ошибки в документации.
Четвёртая — слабая коммуникация с инвестиционным сообществом. Работа с аналитиками, инвесторами и деловыми СМИ должна начинаться ещё до размещения, а не после него.
Пятая — отсутствие стратегии на период после IPO. Компания должна заранее определить подход к раскрытию информации, взаимодействию с акционерами, дивидендной политике и поддержанию интереса к своим акциям.
«IPO — это не финиш, а старт публичной жизни», — один из центральных тезисов выступления Никиты Демидова.
По его мнению, публичный статус требует от бизнеса принципиально иного уровня финансовой дисциплины, прозрачности и регулярного взаимодействия с рынком.
Возможности IPO для медицинских компаний
В завершение выступления Никита обратился к опыту российских эмитентов медицинского и фармацевтического сектора.
В презентации были представлены результаты размещений нескольких компаний.
«Генетико» привлекла в апреле 2023 года 178,8 млн рублей при капитализации после размещения 1,48 млрд рублей.
«Промомед» в июле 2024 года привлёк 6 млрд рублей при капитализации 85 млрд рублей.
«Озон Фармацевтика» в октябре 2024 года привлекла 3,45 млрд рублей при капитализации 38,5 млрд рублей.
Динамика акций этих компаний после IPO различалась. По состоянию на 30 сентября 2026 года котировки «Генетико» находились на 17,7% ниже уровня размещения, «Промомеда» — на 0,7% выше, а «Озон Фармацевтики» — на 26,1% выше.
Эти примеры показывают, что успешное привлечение капитала не гарантирует последующего роста стоимости акций. Долгосрочные результаты зависят от выполнения заявленной стратегии, финансовых показателей, рыночной конъюнктуры и доверия инвесторов.
Для медицинских компаний выход на фондовый рынок может стать источником средств для строительства новых клиник, расширения региональных сетей, развития технологий и приобретения других участников рынка.
Однако готовность к IPO определяется не только размером бизнеса, но и качеством финансового управления, прогнозируемостью результатов и способностью убедительно представить инвесторам стратегию будущего роста.
Одной из наиболее практических частей выступления стал разбор бюджета выхода на фондовый рынок.
Согласно представленным Никитой оценкам, основные расходы могут составлять:
- 1–3 млн рублей — государственные пошлины и регистрационные затраты;
- от 25 млн рублей — сопровождение организатора IPO;
- 3,5–4 млн рублей — подготовка и регистрация проспекта ценных бумаг;
- 2–4 млн рублей — продвижение компании на подготовительном этапе;
- 10–30 млн рублей — премаркетинг;
- 6–10% от объёма привлечённых средств — совокупное агентское вознаграждение при размещении.
Представленные диапазоны показывают, что выход на биржу требует существенных первоначальных расходов, а итоговый бюджет зависит от структуры сделки, масштаба бизнеса и объёма работ консультантов.
При этом расходы нельзя оценивать только как стоимость размещения акций. Подготовка отчётности, корпоративной структуры и системы раскрытия информации создаёт инфраструктуру, которая необходима компании и после получения публичного статуса.
Для собственников медицинских компаний это означает необходимость заранее сопоставлять предполагаемый объём привлечения капитала с затратами на подготовку, потенциальной оценкой бизнеса и долгосрочными обязательствами публичного эмитента.
IPO как инструмент финансирования расширения бизнеса
На примере «Ламбумиз» Никита показал, каким образом привлечение капитала через биржу может быть связано с конкретной стратегией развития.
Компания направила средства на проект расширения производства, предусматривающий выход в сегмент асептической упаковки для продуктов длительного хранения.
Согласно представленным оценкам, объём этого рынка составляет 55–60 млрд рублей, а компания планирует занять до 10% сегмента.
При сохранении существующих позиций на рынке упаковки для продуктов краткосрочного хранения и реализации нового направления «Ламбумиз» рассчитывает увеличить выручку более чем в три раза к 2029 году.
В рамках проекта компания приобрела производственное оборудование, приступила к выпуску опытно-промышленных партий асептической упаковки и ведёт строительство нового завода.
Планируемый срок завершения строительства — первое полугодие 2027 года. Новое оборудование должно обеспечить производительность до 600 млн единиц упаковки в год.
Никита также отметил, что публичный статус предоставляет компаниям дополнительные возможности помимо непосредственного привлечения денежных средств.
Акции могут использоваться в сделках M&A, а публичная рыночная оценка — облегчать взаимодействие с инвесторами и финансовыми институтами.
Кроме того, IPO способствует разделению функций собственников и профессионального менеджмента и повышает узнаваемость компании.
Пять распространённых ошибок при выходе на IPO
Отдельную часть выступления Никита Демидов посвятил ошибкам, которые могут снизить эффективность размещения или создать сложности после выхода компании на биржу.
Первая — недостаточно убедительная инвестиционная история. Инвесторам необходима конкретная стратегия роста с измеримыми целями и понятными направлениями использования привлечённых средств.
Вторая — неправильная структура спроса и распределения акций. Несбалансированная аллокация между институциональными и розничными инвесторами может привести к недостаточной ликвидности и резким колебаниям котировок.
Третья — недооценка роли команды и консультантов. Недостаточная координация между организаторами размещения, аудиторами, юристами и менеджментом способна вызвать задержки и ошибки в документации.
Четвёртая — слабая коммуникация с инвестиционным сообществом. Работа с аналитиками, инвесторами и деловыми СМИ должна начинаться ещё до размещения, а не после него.
Пятая — отсутствие стратегии на период после IPO. Компания должна заранее определить подход к раскрытию информации, взаимодействию с акционерами, дивидендной политике и поддержанию интереса к своим акциям.
«IPO — это не финиш, а старт публичной жизни», — один из центральных тезисов выступления Никиты Демидова.
По его мнению, публичный статус требует от бизнеса принципиально иного уровня финансовой дисциплины, прозрачности и регулярного взаимодействия с рынком.
Возможности IPO для медицинских компаний
В завершение выступления Никита обратился к опыту российских эмитентов медицинского и фармацевтического сектора.
В презентации были представлены результаты размещений нескольких компаний.
«Генетико» привлекла в апреле 2023 года 178,8 млн рублей при капитализации после размещения 1,48 млрд рублей.
«Промомед» в июле 2024 года привлёк 6 млрд рублей при капитализации 85 млрд рублей.
«Озон Фармацевтика» в октябре 2024 года привлекла 3,45 млрд рублей при капитализации 38,5 млрд рублей.
Динамика акций этих компаний после IPO различалась. По состоянию на 30 сентября 2026 года котировки «Генетико» находились на 17,7% ниже уровня размещения, «Промомеда» — на 0,7% выше, а «Озон Фармацевтики» — на 26,1% выше.
Эти примеры показывают, что успешное привлечение капитала не гарантирует последующего роста стоимости акций. Долгосрочные результаты зависят от выполнения заявленной стратегии, финансовых показателей, рыночной конъюнктуры и доверия инвесторов.
Для медицинских компаний выход на фондовый рынок может стать источником средств для строительства новых клиник, расширения региональных сетей, развития технологий и приобретения других участников рынка.
Однако готовность к IPO определяется не только размером бизнеса, но и качеством финансового управления, прогнозируемостью результатов и способностью убедительно представить инвесторам стратегию будущего роста.
Итоги: что необходимо бизнесу для успешного IPO
Опыт ПАО «Ламбумиз» показывает, что выход на биржу может стать эффективным инструментом финансирования масштабных инвестиционных проектов.
Компания смогла подготовиться к размещению за девять месяцев, привлечь 802 млн рублей и направить полученные средства на расширение производства.
При этом IPO потребовало комплексной работы над стратегией, финансовой моделью, корпоративным управлением и коммуникацией с инвесторами.
Главный вывод выступления: выход на фондовый рынок следует рассматривать не как разовую финансовую сделку, а как часть долгосрочной стратегии развития компании.
Для медицинского бизнеса это особенно актуально в условиях консолидации рынка, растущей потребности в инвестициях и поиска альтернативных источников финансирования.
Опыт ПАО «Ламбумиз» показывает, что выход на биржу может стать эффективным инструментом финансирования масштабных инвестиционных проектов.
Компания смогла подготовиться к размещению за девять месяцев, привлечь 802 млн рублей и направить полученные средства на расширение производства.
При этом IPO потребовало комплексной работы над стратегией, финансовой моделью, корпоративным управлением и коммуникацией с инвесторами.
Главный вывод выступления: выход на фондовый рынок следует рассматривать не как разовую финансовую сделку, а как часть долгосрочной стратегии развития компании.
Для медицинского бизнеса это особенно актуально в условиях консолидации рынка, растущей потребности в инвестициях и поиска альтернативных источников финансирования.
XIII ежегодная конференция «Инвестиции в здравоохранение» состоялась 11 ноября 2026 года. Мероприятие объединило представителей инвестиционного и банковского сообщества, собственников и руководителей медицинских компаний, отраслевых экспертов для обсуждения актуальных вопросов развития российского рынка здравоохранения.
Организатор: Regent Capital Communications.
Сайт конференции: https://zdravinvest.ru
Организатор: Regent Capital Communications.
Сайт конференции: https://zdravinvest.ru