Пленарная дискуссия «Инвестиционный климат в здравоохранении: стратегия на переломном этапе» — главный акцент XII ежегодной конференции «Инвестиции в здравоохранение 2025»
31 октября в Москве прошла XII ежегодная конференция «Инвестиции в здравоохранение 2025», собравшая лидеров частной медицины, инвесторов, представителей банков и экспертов отрасли. Центральным событием программы стала пленарная дискуссия «Инвестиционный климат в здравоохранении: стратегия на переломном этапе», которую модерировала Анна Ярвиц, председатель Комитета АНД по корпоративному управлению в системе здравоохранения и председатель Совета директоров компании «Русфик» (группа Recordati).
Центральным событием программы стала пленарная дискуссия «Инвестиционный климат в здравоохранении: стратегия на переломном этапе», в ходе которой обсуждались ключевые тенденции и вызовы, формирующие будущее отрасли: изменение структуры инвестиций, рост роли государства, цифровизация, консолидация и поиск новых моделей устойчивого роста.
Модератором сессии выступила Анна Ярвиц, председатель Комитета АНД по корпоративному управлению в системе здравоохранения и председатель Совета директоров компании «Русфик» (группа Recordati). В обсуждении приняли участие Юрий Машинцев (РФПИ), Евгений Борисов (Kama Flow), Николай Габышев (Сбербанк), Вячеслав Воробьёв (Биннофарм Групп, Медси), Дмитрий Борисов (АНД) и Максим Чернин (Доктор Рядом).
Дискуссия задала тон всей конференции, подчеркнув, что современная медицина находится в точке системной трансформации — от разрозненных решений к стратегическому управлению, где на первый план выходят доверие, эффективность и качество корпоративных институтов.
Модератором сессии выступила Анна Ярвиц, председатель Комитета АНД по корпоративному управлению в системе здравоохранения и председатель Совета директоров компании «Русфик» (группа Recordati). В обсуждении приняли участие Юрий Машинцев (РФПИ), Евгений Борисов (Kama Flow), Николай Габышев (Сбербанк), Вячеслав Воробьёв (Биннофарм Групп, Медси), Дмитрий Борисов (АНД) и Максим Чернин (Доктор Рядом).
Дискуссия задала тон всей конференции, подчеркнув, что современная медицина находится в точке системной трансформации — от разрозненных решений к стратегическому управлению, где на первый план выходят доверие, эффективность и качество корпоративных институтов.
Смена логики инвестиций: от объёма к качеству
По словам Юрия Машинцева, российского фонда прямых инвестиций, рынок медицинских услуг остаётся устойчивым, но требует переосмысления стратегий инвесторов. Он привёл цифры, показывающие структурные сдвиги: при стабильном числе пациентов и сокращении медицинского персонала на 1–2% в год объём рынка продолжает расти — прежде всего за счёт увеличения стоимости высокотехнологичных услуг.
«Сегодня рост обеспечивается не количеством, а качеством обращений. Это рынок, где успех требует глубокой операционной эффективности и технологичности», — отметил Машинцев. По его словам, частные инвестиции в 2024–2025 годах сократились почти на треть, тогда как федеральные и региональные бюджеты, напротив, растут темпами до 17% в год. Это меняет логику для инвесторов: акцент смещается на сотрудничество с государством, развитие высокотехнологичных решений и формирование экосистем, где инновации сочетаются с прозрачностью управления.
«Будущее за компаниями, которые умеют не просто создавать продукт, а объединять вокруг него доверие, технологию и управленческую зрелость», — резюмировал эксперт.
По словам Юрия Машинцева, российского фонда прямых инвестиций, рынок медицинских услуг остаётся устойчивым, но требует переосмысления стратегий инвесторов. Он привёл цифры, показывающие структурные сдвиги: при стабильном числе пациентов и сокращении медицинского персонала на 1–2% в год объём рынка продолжает расти — прежде всего за счёт увеличения стоимости высокотехнологичных услуг.
«Сегодня рост обеспечивается не количеством, а качеством обращений. Это рынок, где успех требует глубокой операционной эффективности и технологичности», — отметил Машинцев. По его словам, частные инвестиции в 2024–2025 годах сократились почти на треть, тогда как федеральные и региональные бюджеты, напротив, растут темпами до 17% в год. Это меняет логику для инвесторов: акцент смещается на сотрудничество с государством, развитие высокотехнологичных решений и формирование экосистем, где инновации сочетаются с прозрачностью управления.
«Будущее за компаниями, которые умеют не просто создавать продукт, а объединять вокруг него доверие, технологию и управленческую зрелость», — резюмировал эксперт.
Инновации, синергия и реальная ценность
Продолжая тему трансформации, Евгений Борисов, партнёр венчурного фонда Kama Flow, отметил, что устойчивость компаний сегодня определяется не столько финансовыми показателями, сколько способностью создавать синергию между продуктами и аудиторией.
«Если ещё несколько лет назад объём инвестиций в AI-сегмент здравоохранения измерялся десятками миллионов долларов, то сегодня он достиг сотен миллиардов, — подчеркнул он. — Но вместе с тем совокупный объём инвестиций в медицину в целом снижается. Это означает, что капитал идёт только туда, где создаётся реальная ценность для системы здравоохранения».
Борисов обратил внимание, что рынок становится всё более фрагментированным, и успех получают не самые масштабные компании, а те, кто умеет гибко интегрировать цифровые решения, технологии искусственного интеллекта и клинический опыт. По его словам, «в ближайшие годы ключевым драйвером станет именно эффективность интеграции технологий, а не их наличие как таковое».
Продолжая тему трансформации, Евгений Борисов, партнёр венчурного фонда Kama Flow, отметил, что устойчивость компаний сегодня определяется не столько финансовыми показателями, сколько способностью создавать синергию между продуктами и аудиторией.
«Если ещё несколько лет назад объём инвестиций в AI-сегмент здравоохранения измерялся десятками миллионов долларов, то сегодня он достиг сотен миллиардов, — подчеркнул он. — Но вместе с тем совокупный объём инвестиций в медицину в целом снижается. Это означает, что капитал идёт только туда, где создаётся реальная ценность для системы здравоохранения».
Борисов обратил внимание, что рынок становится всё более фрагментированным, и успех получают не самые масштабные компании, а те, кто умеет гибко интегрировать цифровые решения, технологии искусственного интеллекта и клинический опыт. По его словам, «в ближайшие годы ключевым драйвером станет именно эффективность интеграции технологий, а не их наличие как таковое».
Управление как фактор доверия
О роли корпоративного управления в повышении инвестиционной привлекательности говорил Николай Габышев, управляющий директор по инвестициям Сбербанка. Он поделился опытом банка в медицинских проектах, включая сотрудничество с ГК «КДЛ», и отметил, что подход Сбербанка к инвестированию основан на принципе долгосрочного партнёрства.
«Мы покупаем не просто бизнес, а команду и стратегию, — подчеркнул Габышев. — Важно, чтобы партнёры имели миссию и видение на годы вперёд. Сегодня корпоративное управление — это не формальность, а инструмент, напрямую влияющий на доступ к капиталу и стоимость бизнеса».
Он также отметил, что уход иностранных инвесторов открыл новые возможности для российских институтов, однако рынок всё ещё испытывает дефицит крупных финансовых игроков, готовых к активному участию в консолидации отрасли. По данным Ассоциации независимых директоров, компании из сферы здравоохранения и фармацевтики входят в тройку лидеров по качеству корпоративного управления, что говорит о высоком потенциале сектора.
О роли корпоративного управления в повышении инвестиционной привлекательности говорил Николай Габышев, управляющий директор по инвестициям Сбербанка. Он поделился опытом банка в медицинских проектах, включая сотрудничество с ГК «КДЛ», и отметил, что подход Сбербанка к инвестированию основан на принципе долгосрочного партнёрства.
«Мы покупаем не просто бизнес, а команду и стратегию, — подчеркнул Габышев. — Важно, чтобы партнёры имели миссию и видение на годы вперёд. Сегодня корпоративное управление — это не формальность, а инструмент, напрямую влияющий на доступ к капиталу и стоимость бизнеса».
Он также отметил, что уход иностранных инвесторов открыл новые возможности для российских институтов, однако рынок всё ещё испытывает дефицит крупных финансовых игроков, готовых к активному участию в консолидации отрасли. По данным Ассоциации независимых директоров, компании из сферы здравоохранения и фармацевтики входят в тройку лидеров по качеству корпоративного управления, что говорит о высоком потенциале сектора.
Кадровый дефицит как точка роста
Вячеслав Воробьёв, независимый директор Биннофарм Групп и Медси, отметил, что один из ключевых вызовов рынка сегодня — кадровый дефицит — становится одновременно и источником новых возможностей.
«Дефицит специалистов — это не только вызов, но и драйвер. В условиях, когда ожидание приёма в государственном секторе растёт, пациенты переходят в частную медицину. А значит, выигрывают те компании, которые умеют выстраивать эффективные модели при ограниченных ресурсах», — отметил он.
По мнению эксперта, компании, способные предложить качественный сервис при минимальных затратах и высокой операционной эффективности, формируют новую бизнес-модель отрасли. «Сегодня выигрывает тот, кто превращает технологии в инструмент преодоления кадрового дефицита», — подчеркнул Воробьёв.
Вячеслав Воробьёв, независимый директор Биннофарм Групп и Медси, отметил, что один из ключевых вызовов рынка сегодня — кадровый дефицит — становится одновременно и источником новых возможностей.
«Дефицит специалистов — это не только вызов, но и драйвер. В условиях, когда ожидание приёма в государственном секторе растёт, пациенты переходят в частную медицину. А значит, выигрывают те компании, которые умеют выстраивать эффективные модели при ограниченных ресурсах», — отметил он.
По мнению эксперта, компании, способные предложить качественный сервис при минимальных затратах и высокой операционной эффективности, формируют новую бизнес-модель отрасли. «Сегодня выигрывает тот, кто превращает технологии в инструмент преодоления кадрового дефицита», — подчеркнул Воробьёв.
Консолидация и публичность как индикатор зрелости
С анализом публичных компаний выступил Дмитрий Борисов (АНД). Он отметил, что на российском рынке сегодня обращаются акции лишь двух крупных медицинских игроков — «Мать и дитя» и Европейского медицинского центра, и именно они задают тон для оценки сектора.
«Если бы инвестор приобрёл акции „Мать и дитя“ в начале 2023 года и держал их до осени 2025-го, доходность составила бы почти трёхкратный рост», — сказал он, подчеркивая устойчивость медицинских компаний даже на фоне волатильного фондового рынка.
Борисов отметил, что предстоящие IPO, включая возможное размещение группы «Медси», могут стать новым этапом институционализации отрасли. Консолидация активов и появление публичных компаний, по его мнению, создают условия для притока капитала и укрепления доверия инвесторов.
С анализом публичных компаний выступил Дмитрий Борисов (АНД). Он отметил, что на российском рынке сегодня обращаются акции лишь двух крупных медицинских игроков — «Мать и дитя» и Европейского медицинского центра, и именно они задают тон для оценки сектора.
«Если бы инвестор приобрёл акции „Мать и дитя“ в начале 2023 года и держал их до осени 2025-го, доходность составила бы почти трёхкратный рост», — сказал он, подчеркивая устойчивость медицинских компаний даже на фоне волатильного фондового рынка.
Борисов отметил, что предстоящие IPO, включая возможное размещение группы «Медси», могут стать новым этапом институционализации отрасли. Консолидация активов и появление публичных компаний, по его мнению, создают условия для притока капитала и укрепления доверия инвесторов.
Технологии, человек и новая медицина
Завершил дискуссию Максим Чернин, сооснователь и председатель совета директоров МК «Доктор Рядом», обозначив технологическую трансформацию как главную тенденцию медицины ближайших лет.
«Технологии уже радикально меняют взаимодействие между врачом и пациентом. Всё чаще пациент приходит к врачу уже с готовыми алгоритмами и рекомендациями, сформированными системами искусственного интеллекта. Это раздражает одних врачей, но вдохновляет других», — отметил он.
Чернин подчеркнул, что в ближайшее время ключевым вызовом станет не изобретение новых решений, а их реальная интеграция и монетизация. По его словам, страховые компании утратили роль проводника пациента в системе здравоохранения, и рынок ждёт новых игроков, способных вернуть доверие через технологии и сервис.
«Здоровье перестаёт быть просто отсутствием болезни — оно становится проектом развития самого человека», — заключил эксперт, обозначив переход от лечебной и превентивной медицины к «здравоостроительной» модели, где главным активом становится осознанное управление своим потенциалом.
Завершил дискуссию Максим Чернин, сооснователь и председатель совета директоров МК «Доктор Рядом», обозначив технологическую трансформацию как главную тенденцию медицины ближайших лет.
«Технологии уже радикально меняют взаимодействие между врачом и пациентом. Всё чаще пациент приходит к врачу уже с готовыми алгоритмами и рекомендациями, сформированными системами искусственного интеллекта. Это раздражает одних врачей, но вдохновляет других», — отметил он.
Чернин подчеркнул, что в ближайшее время ключевым вызовом станет не изобретение новых решений, а их реальная интеграция и монетизация. По его словам, страховые компании утратили роль проводника пациента в системе здравоохранения, и рынок ждёт новых игроков, способных вернуть доверие через технологии и сервис.
«Здоровье перестаёт быть просто отсутствием болезни — оно становится проектом развития самого человека», — заключил эксперт, обозначив переход от лечебной и превентивной медицины к «здравоостроительной» модели, где главным активом становится осознанное управление своим потенциалом.
Пленарная дискуссия задала стратегическое направление всей конференции — от краткосрочных инвестиций к системным стратегиям доверия, качества и управления, где именно зрелость корпоративных институтов и технологическая интеграция определят, кто станет лидером нового инвестиционного цикла в российском здравоохранении.